中芯国际三季报业绩翻倍增长：前三季度净利73亿元，经营现金流同比飙升133%
11月13日，中芯国际（688981）正式对外披露2026年第三季度报告。这份财报透露了一个极为亮眼的信号——前三季度归母净利润达到73.14亿元，同比大幅增长91.57%，接近翻倍。对于长期关注国产芯片龙头财务表现的投资者而言，这组数据值得细读。
营收与利润双升，盈利质量同步改善
从核心经营指标来看，中芯国际2026年前三季度实现营业总收入606.18亿元，较上年同期增长22.43%。扣除非经常性损益后的净利润为56.33亿元，增幅同样达到77.30%。基本每股收益录得0.91元。
盈利能力层面有两个值得关注的变化：加权平均净资产收益率为4.6%，同比提升2个百分点；投入资本回报率达到3.24%，较上年同期上升1.53个百分点。这两项指标的走高，反映出公司在扩大收入规模的同时，资本使用效率也在改善。
现金流表现强劲，投资力度不减
财报中另一组引人关注的数字来自现金流量表。2026年前三季度，中芯国际经营活动产生的现金流量净额为286.25亿元，同比增长132.96%，这一增幅甚至高于利润增速。筹资活动现金流净额为253.91亿元，同比增加256.54亿元。与此同时，投资活动现金流净额为-388.35亿元，上年同期为-333.52亿元，显示公司仍在持续加大产能和技术方面的资本开支。
截至三季度末，公司流动比率为2.06，速动比率为1.55，短期偿债能力保持在相对稳健的水平。
资产负债结构出现明显调整
报告期内，中芯国际的资产端发生了几项较大幅度的变动。在建工程合计较上年末减少32.36%，占总资产比重下降9.45个百分点；货币资金则较上年末增加67.01%，线上投资占总资产比重上升6.44个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少65.73%，占比下降5.38个百分点。长期股权投资较上年末增加177.3%，占总资产比重上升3.91个百分点。
负债端的变化同样显著。短期借款较上年末增加352.46%，占总资产比重上升2.98个百分点；长期借款较上年末微降1.82%，占比下降1.78个百分点；合同负债较上年末增加28.89%，占总资产比重上升0.22个百分点。
十大流通股东名单揭晓，国家大基金二期在列
三季报披露了截至2026年三季度末的十大流通股东情况。其中，HKSCC NOMINEES LIMITED以469300.25万股的持仓量位居首位，占总股本比例达54.8097%。大唐控股（香港）投资有限公司持有108304.26万股，占比12.6489%，排在第二位。
此外，鑫芯（香港）投资有限公司持股22498.93万股（占比2.6276%），华芯投资管理有限责任公司-国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司持股11889.73万股（占比1.3886%），中国信息通信科技集团有限公司持股7247.09万股（占比0.8463%）。
指数基金方面，华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持有6242.09万股（占比0.729%），嘉实上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金持有3384.41万股（占比0.3952%），易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持有2842.4万股（占比0.3319%）。国新投资有限公司持有4337.58万股（占比0.5065%），香港中央结算有限公司持有2200.03万股（占比0.2569%）。
当前估值水平如何
以11月12日收盘价为基准计算，中芯国际目前市盈率（TTM）约为112.05倍，市净率（LF）约5.53倍，市销率（TTM）约12.2倍。需要说明的是，市盈率、市净率和市销率三项估值指标的计算方式各有侧重——市盈率反映总市值与净利润的关系，市净率适用于盈利波动较大但净资产相对稳定的情形，市销率则常用于尚处成长阶段的企业估值参考。文中市盈率和市销率采用TTM方式计算，市净率采用LF方式，计算区间覆盖公司上市以来至最新公告日。
